Готовится денежная реформа в россии 2021

Цб рф в 2021 году продолжит мягкую денежно-кредитную политику

Готовится денежная реформа в россии 2021

Денежно-кредитная политика

Мы ожидаем, что ЦБ продолжит мягкую ДКП в 2021 г. В то же время из-за неопределенности результирующего влияния факторов, действующих на баланс спроса и предложения в экономике, присутствует значительный разброс в прогнозах. Ускорение инфляции в конце 2020 г.

со значительным превышением таргета и октябрьских прогнозов ЦБ и, главное, повышение инфляционных ожиданий, могут заставить ЦБ завершить цикл смягчения ДКП. По нашему мнению, вероятность продолжения снижения ключевой ставки перед началом нормализации ДКП заметно уменьшилась, хотя окончательно и не исчезла.

При этом ЦБ по-прежнему полагает, что мягкая ДКП продолжит оказывать поддержку экономике в наступившем году.

Мы все еще считаем возможным снижение ключевой ставки до 4% в 1 полугодии 2021 г., если инфляция начнет ощутимо замедляться, инфляционные ожидания стабилизируются и ЦБ сохранит прогноз отклонения инфляции вниз от таргета до конца года.

Если экономика начнет уверенно восстанавливаться, мы ожидаем, что ЦБ начнет осторожно повышать ставку во 2 полугодии 2021 г.

(таким образом, наш прогноз ключевой ставки на конец года 4-4,5%, в зависимости от траектории инфляции и закрытия отрицательного разрыва выпуска в экономике) и постепенно вернется к нейтральной ДКП (что соответствует ключевой ставке 5-6%) в 2022-2023 гг. Мягкая ДКП, в сочетании с введением НДФЛ на проценты по вкладам с 2021 г.

, будет способствовать продолжению умеренного перетока сбережений из банков на фондовый рынок, инвестиции в недвижимость и потребление. В то же время темпы прироста инвестиций населения на фондовый рынок могут быть ниже, чем в 2020 г., в силу эффекта более высокой базы и мер, предпринимаемых ЦБ РФ, по ограничению продаж сложных финансовых инструментов неквалифицированным инвесторам.

Курс рубля. Среди ключевых факторов, влияющих на прогноз курса рубля, – мировые цены на нефть, темпы восстановления импорта товаров и международного туризма, валютные интервенции ЦБ и Минфина, отток капитала (зависящий, в т.ч. от риска ужесточения санкций и ситуации на мировых финансовых рынках).

По предварительной оценке ЦБ РФ платежного баланса России, экспорт товаров за 9М20 сократился на 24% YoY, причем нефтегазовый экспорт – на 42%, прочий – всего на 3,3% (поддержали экспорт с/х продукции и золота).

Импорт товаров сократился значительно меньше – на 7% (после снятия локдауна с июня потребление восстанавливалось). Однако поддержку счету текущих операций оказало резкое сжатие импорта услуг (-37%), в частности расходы на зарубежные поездки из-за пандемии и закрытия границ многих стран для россиян упали на 73%.

Экспорт услуг также сократился (-27%), однако суммарный эффект для баланса услуг был положителен (сокращение дефицита).

В 2021 г., по нашим оценкам, восстановление экспорта будет сдерживаться квотами по сокращению добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+, к тому же, из-за сложной ситуации на рынке нефти ОПЕК+ в начале декабря принял компромиссное решение о постепенном ежемесячном увеличении добычи на 0,5 млн барр./с с января 2021 г.

вместо планового смягчения квот с января 2021 г. сразу на 1,9 млн. барр./с. На февраль-март страны ОПЕК+, опасаясь негативного влияния новой волны локдаунов на спрос, приняли решение не увеличивать объемы квот (Россия сможет увеличить добычу в каждый из этих месяцев лишь по 65 тыс. барр.

/с, а ряд других стран во главе с Саудовской Аравией, добровольно сократят добычу на 1,425 млн барр./с).

Тем не менее, в базовом сценарии мы прогнозируем постепенное восстановление мировой экономики и спроса на энергоресурсы, повышения цен нефти сорта Brent до $47-55/барр. и постепенного смягчения квот ОПЕК+.

При этом мы ожидаем роста импорта товаров на фоне восстановления потребительского спроса и постепенного (с возможным ускорением с середины года) повышения импорта услуг, рухнувшего в 2020 г.

, поскольку до нормализации ситуации с коронавирусом международный туризм будет под давлением, и границы будут открываться поэтапно.

Отток капитала (сальдо счета финансовых операций частного сектора) заметно усилился в 2020 г. (по итогам 11 мес. он составил $47,9 млрд против $27 млрд в январе-ноябре 2019 г.).

В августе-октябре 2020 г. курс рубля испытывал значительное давление вследствие опасений инвесторов относительно геополитических рисков и ужесточения санкций в отношении России (предстоящие президентские выборы в США, политические протесты в Белоруссии, дело об отравлении Навального, риски разрастания вооруженного конфликта в Нагорном Карабахе).

Все это привело к значительному отрыву курса рубля от тех значений, которые можно было бы ожидать, исходя из значений цен на нефть и данных по счету текущих операций.

С начала ноября ситуация резко изменилась – новости о скором начале массовой вакцинации в мире привели к повышенному спросу на риск, существенно повысились цены на нефть, и рубль стал одним из лидеров коррекционного укрепления.

В будущем году есть надежды на улучшение ситуации (вследствие ожидаемого притока капитала на развивающиеся рынки), однако многое будет зависеть от политики команды нового президента США в отношении России.

Есть явные риски ужесточения санкций (и новые возможные поводы – в частности, Байден пообещал ответные меры на масштабную кибератаку, которой в декабре подверглись федеральные органы власти в США – глава Минюста и госсекретарь США подозревают в ней российскую хакерскую группировку), однако пока неизвестно, насколько серьезно они могут затронуть российскую экономику и финансовый сектор (наиболее чувствительными были бы санкции на весь российский госдолг, блокировка долларовых активов и транзакций крупных банков, отключение от SWIFT). Это будет влиять и на масштаб оттока капитала, и на риск-премии для российского рынка, и на курс рубля.

В 2020 г. продажи валюты со стороны ЦБ и Минфина в рамках бюджетного правила, дополненные продажами ЦБ валюты, поступившей от приобретения за счет средств ФНБ пакетов акций “Сбербанка” и “Аэрофлота”, оказали поддержку курсу рубля. В 2021 г.

цена отсечения нефти Urals в рамках механизма бюджетного правила установлена на уровне $43,29/барр. (при цене нефти выше этого уровня Минфин должен покупать валюту на внутреннем рынке). Однако в 2021 г., как и в 2020 г.

, при расчете базового уровня нефтегазовых доходов закладываются прежние прогнозы объема добычи нефти, которые не учитывают ограничения по сделке ОПЕК+. В 2021 г. базовые нефтегазовые доходы, заложенные в проект федерального бюджета по цене отсечения $43,3/барр., составят 6 078,3 млрд.

руб., а ожидаемый уровень нефтегазовых доходов при прогнозной цене $45,3/барр. составляет 5 987,2 млрд руб.

Таким образом, мы ожидаем, что скорректированная цена отсечения, при которой могут начаться покупки валюты Минфином, составит около $46/барр. в 2021 г. (ниже этой цены Минфин через ЦБ будет продавать валюту). В нашем базовом прогнозе средняя цена нефти Brent составит $47-55/барр., т.е.

, скорее, можно ожидать преобладания небольшого объема покупок валюты со стороны Минфина, чем ее продаж, что будет сдерживать позитивный эффект от повышения нефтяных цен на укрепление рубля. С другой стороны, в 2021 г.

не ожидается дополнительных продаж валюты со стороны ЦБ, полученной в результате продажи правительству пакета акций Сбербанка и Аэрофлота (в декабре на них приходилось примерно 4 млрд руб. в день из совокупного объема продаж 6,3 млрд руб. в день).

Прогнозы платежного баланса и курса рубля

Наш прогноз курса RUB/USD основан на анализе прогнозного платежного баланса, а также на наблюдении взаимосвязи цен на нефть и курса рубля за период с начала 2019 г. по июнь 2020 г. (до появления в курсе дополнительной премии за геополитические риски).

Прогнозы курса доллара на конец 2021 г. в зависимости от цен на нефть

Таким образом, при среднегодовой цене нефти $45-50/барр. ожидаемый курс доллара составит 69-72 руб./$. В более широком диапазоне цен на нефть $40-60/барр. курс может колебаться в диапазоне 66-76 руб./$

Однако в случае серьезного ужесточения санкций (или даже усиления угрозы реализации этого риска) или ухудшения ситуации на мировых рынках фактическое значение курса рубля может значительно отклониться от расчетного (что мы и наблюдали в 2020 г.). В сценарии жестких санкций премия за риск в курсе рубля может вновь резко расшириться, нельзя исключить и превышения уровня 80 руб./$. 

Получить стратегию “ФИНАМа”

Источник: https://www.finam.ru/international/imdaily/cb-rf-v-2021-godu-prodolzhit-myagkuyu-denezhno-kreditnuyu-politiku-20210129-17167/

Будет ли замена денег в России 2021 года

Готовится денежная реформа в россии 2021

Во всем мире последние новости посвящены теме коронавируса и всему связанному с ним. По мнению некоторых экспертов, разразившаяся в мире пандемия повлечет за собой экономический кризис.

На этом фоне в России вновь начались разговоры о возможной денежной реформе.

Ее сторонники высказывают предположение, что так можно избавиться от серых схем расчетов и повысить доверие россиян к национальной валюте.

Почему в России готовится замена денег 2021 года

Мнение экспертов о замене денег в России основано на нескольких важных факторах. Особенно часто упоминают возможность пресечения оттока денег на зарубежные счета.

Предполагается, что из-за обмена купюр на некоторое время будет остановлена утечка капитала. Специалисты рассчитывают, что для поиска новых схем отмывания мошенникам понадобится время.

Это позволит аккумулировать некоторую часть денежных средств в федеральном бюджете.

Другой важный фактор, из-за которого высказываются предположения о возможной деноминации — деятельность фальшивомонетчиков. Сейчас подделка денег в нашей стране организована на высоком уровне.

Властям приходится прибегать к жестким мерам, чтобы бороться с преступниками. Согласно статистике, из 100 бумажных купюр 1 поддельная.

Причем уровень исполнения подделок очень высок и распознать их нелегко.

На заметку!

В социальных сетях даже встречаются объявления о продаже фальшивых денег со скидками для постоянных покупателей. Причем продавцы рекламируют свой товар, как максимально качественный.

В такой ситуации обмен дензнаков выглядит неплохим решением проблемы фальшивомонетчиков. Власти введут в оборот купюры с обновленной защитой. Старые деньги будут постепенно изыматься.

В качестве одной из возможных причин замены денег в нашей стране указывают гиперинфляцию. Но на данный момент экономическая ситуация в стране стабильна, инфляция не превышает 3%. Поэтому из-за стремительного обесценивания денег в России деноминацию проводить точно не будут.

Как обстоит ситуация с национальной валютой сегодня

Недавно руководитель аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев высказал в СМИ идею о необходимости деноминации рубля в 100 раз. Поэтому вопрос о том, правда ли правительство России пойдет на этот шаг, тревожит многих граждан. На самом деле такие слухи появляются с завидной регулярностью. Сейчас на фоне пандемии коронавируса они вновь стали актуальны.

Многие финансово-экономические эксперты прогнозируют спад экономики. По их мнению, больше всего пострадают следующие отрасли:

  • транспорт;
  • туризм;
  • промышленное производство.

Но даже с учетом этих экономических проблем в нашей стране нет предпосылок к дефолту — ситуации, когда у государства накоплены огромные долги и нет средств их погасить.

В таком сложном экономическом положении оказалась Греция 10 лет назад. Сейчас подобная ситуация складывается в Украине.

В России на данный момент существует большой запас средств, накопленных в Фонде национального благосостояния, значительный золото-валютный резерв.

Рост курса американского доллара к рублю — результат политики правительства и действий паникеров. Из-за карантина экономика приостановлена. Поэтому в продажу пустили валюту, которую в страхе скупает население. Таким способом пополняют бюджет государства, изымая хранящуюся в «кубышках» рублевую массу.

Сейчас правительство РФ изыскало необходимые средства, чтобы поддержать население в период карантинных ограничений. Для этого подняли налог на крупные вклады и средства, направляемые в офшоры. Поэтому не было необходимости занимать деньги у других стран. В отличие от тех же Соединенных Штатов, имеющих самый большой внешний долг в мире, у России на данный момент его почти нет.

Как коронавирус повлияет на экономику России в 2020 году

Деноминация и девальвация: основные понятия

Деноминация предполагает уменьшение стоимости номинала национальной валюты. Эта операция необходима в случае инфляции, превышающей 13%. Проводят ее для оздоровления экономики. Уменьшение количества нулей на дензнаках позволяет достичь следующих целей:

  • улучшить контроль над оборотом наличности;
  • нормализовать уровень инфляции;
  • повысить престиж национальной валюты;
  • упростить расчеты.

На заметку!

За предыдущие 100 лет в нашей стране деноминацию проводили трижды: в 1947, в 1961, в 1998 году.

Девальвация кардинально отличается от деноминации. В этом случае происходит снижение стоимости национальной валюты к иностранным деньгам. Так случилось 6 лет назад, когда резко снизился курс российского рубля.

Из-за ослабления национальной валюты уровень доверия к ней у населения падает. Поэтому девальвация носит негативный характер. Она ведет к росту инфляции.

Цены на многие категории товаров стабильно растут, но уровень оплаты труда остается неизменным.

Девальвация может быть выгодна на государственном уровне. В этом случае удается уменьшить расход золото-валютного запаса, подкрепляющего государственные деньги. Также от девальвации выигрывают некоторые отрасли экономики, производящие отечественную продукцию и занимающиеся экспортом.

Совет для всех россиян: в какой валюте хранить деньги

Если есть возможность откладывать, специалисты советуют не держать деньги в одной валюте. Лучше формировать смешанный банк. Коронавирусная пандемия показала, что у американского доллара и евро существуют свои риски. Поэтому кроме них в «портфель валют» можно включить:

  • российские рубли;
  • японские иены;
  • швейцарские франки.

Упрочить финансовое положение можно, избавившись от валютных кредитов. Из-за колебания курса валют высока вероятность, что возвращать займ придется в невыгодных условиях. Разумнее вкладывать свободные деньги в акции крупных предприятий, драгоценные металлы и недвижимость.

Во время кризиса лучше направить усилия на сохранение имеющихся капиталов, а не на преумножение. Поэтому специалисты советуют начать экономить. Россиянам следует сократить ненужные расходы, отказавшись от покупок лишних вещей.

На фоне распространения коронавируса экономика Российской Федерации находится в сложном положении. Но это нельзя связывать с финансовыми проблемами. Правительство не планирует проводить обмен денег, поскольку для этого нет предпосылок. Сейчас риск дефолта в России очень низкий. Слухи о деноминации выгодны финансовым структурам, чтобы привлечь деньги на долгосрочные депозиты.

Загрузка…

Источник: https://offshoreview.eu/2020/07/14/zamena-deneg-v-rossii/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.